O memorando técnico de entendimento que fixa as metas até se...

O memorando técnico de entendimento que fixa as metas até setembro deste ano, resultado da terceira revisão do acordo do Fundo Monetário Internacional com o Brasil, parece cópia do que foi publicado em 26 de março, na segunda revisão. Uma leitura atenta permite verificar, no entanto, que o organismo internacional aceitou flexibilizar suas exigências, a pedido do Governo brasileiro.
Constatam-se três modificaçôes importantes: exclusão dos investimentos da Petrobras do cálculo do ajuste fiscal do setor público; redução do piso de reservas internacionais; maiores exigências sobre as informaçôes relativas aos contratos futuros de câmbio, que passaram a ser mais amplamente aceitos do que no memorando anterior.
O FMI entendeu que, na situação atual, _________________ , o nível de reservas estabelecido anteriormente não poderia ser mantido. Por outro lado, o Fundo reconhece que o Banco Central tem de intervir no mercado de câmbio, em caráter excepcional, para conter a alta do dólar que afeta os preços internos.
Assinale a opção que não preenche, com coesão e correção gramatical, a lacuna do texto.